이란 발 긴장감, 호르무즈 해협 봉쇄 우려가 비트코인에 미치는 영향

최근 이란을 둘러싼 전쟁 긴장이 심화되면서 크립토 시장이 다시 거시 경제 변수의 압박을 받고 있다. 트레이더들은 최악의 시나리오인 호르무즈 해협 봉쇄 가능성을 가격에 반영하기 시작하면서 시장의 변동성이 급격히 확대되고 있다. 해협이 봉쇄될 경우 유가는 급등할 것이고, 이는 다시 인플레이션을 부추기며 연방준비제도(Fed)가 고금리 장기화를 피할 수 없게 만드는 구조가 발생할 수 있다. 비트코인(BTC) 역시 이러한 흐름에서 예외가 아니다.

현재 크립토 시장은 지정학적 리스크의 영향을 받으면서 간헐적으로 자본 도피의 수혜를 보기도 하지만, 이번 상황의 전반적인 흐름은 명백히 위험회피(risk-off)다. 비트코인(BTC)은 '디지털 금'으로서 독립적으로 움직이기보다는 주식 등 전통적 위험 자산과 유사한 방향으로 움직이는 경향이 더욱 뚜렷해지고 있다. 에너지 쇼크가 현실화될 경우 시장의 최초 반응은 크립토로의 대규모 회전이 아닌, 전반적인 디레버리징으로 해석되고 있다.

이란의 전쟁 관련 소식이 도는 직후, 크립토 시장에서는 약 4시간 동안 1억2800만 달러 규모의 포지션이 청산되었다. 이 청산된 포지션의 약 80%는 롱(매수) 포지션으로, 레버지드를 이용한 매수 쪽이 신속히 정리되었다. 비트코인은 이 헤드라인 발표 직후 6만3000달러 선까지 하락했다가 추가 정보가 나오면서 반등하였으나, 시장에서는 이를 확신의 매수보다는 그냥 기계적인 되돌림으로 해석하고 있다. 특히 미결제약정(Open Interest)이 급격히 줄어드는 흐름은 시장이 딥 구간에서 공격적으로 베팅하기보다는 위험 노출을 줄여나가고 있다는 신호로 읽힌다. 이러한 상황은 전형적인 패닉 장세의 재현으로 볼 수 있다.

주식시장에서도 이와 유사한 현상이 포착되고 있다. S&P500에서 자본 유출이 관찰되는 가운데, 비트코인(BTC)과 기술주 간 상관관계는 스트레스 이벤트 지역에서 여전히 긴밀하게 연결되어 있다. 비록 비트코인이 '디지털 금'으로 강조되고 있지만, 위기 상황에서는 안전 자산으로서의 역할보다 위험자산으로 더 큰 베타를 가진 형태로 거래되는 사례가 다시 확인되고 있다.

한편, 이란의 전쟁 소식보다 더 큰 부담은 유가급등의 우려에서 비롯되는 것으로 평가받고 있다. 만약 호르무즈 해협에서 사태가 발생하면 하루 최대 2100만 배럴의 원유 흐름에 영향을 미치며, 이는 글로벌 공급의 약 20%에 해당된다. 역사적으로도 원유 공급에 부분적인 차질이 발생하면 유가는 즉각적인 급등세를 보였다. 현재 시장에서는 유가가 배럴당 90달러를 넘어가고 높게 유지될 경우 인플레이션이 다시 상승하며 연준이 금리 인하에 나서는 것이 어려워질 것이라는 전망이 우세하다. 또한 100달러 이상의 원유 가격이 지속될 경우 고금리 장기화의 가능성이 더욱 높아져, 유동성에 민감한 크립토 시장에는 구조적으로 불리한 환경이 조성될 수 있다.

일부 기관 및 트레이딩 데스크는 비트코인(BTC)의 핵심 지지 구간을 5만8000~6만 달러로 보고 있으나, 이는 연준이 매파적으로 돌아서지 않겠다는 전제가 깔려 있어야 유지될 가능성이 크다. 에너지 가격으로 인해 물가가 재상승하게 될 경우, 금리에 대한 시장의 기대가 다시 상향 조정될 수 있다.

반면에 중동의 자본 도피 현상이 단기적으로 완충 역할을 할 가능성도 있다. 일부 지역에서 통화 불안으로 인해 스테이블코인 수요가 증가하면서 비트코인(BTC)과