부동산과 K컬처의 경쟁 … 조각투자 거래소 3파전 치열

조각투자(STO) 법안의 처리 속도가 빨라지면서 한국의 조각투자 거래소 인가전이 치열하게 전개되고 있다. 금융위원회가 올해 안으로 예비인가 사업자 선정을 예고하면서 한국거래소(KRX) 컨소시엄, 넥스트레이드(NXT) 컨소시엄, 루센트블록 컨소시엄 등 세 개의 컨소시엄간 경쟁이 본격화됐다.

30일 금융투자업계에 따르면 금융위원회는 최근 외부 평가위원회의 모든 심사위원을 선정했고, 이르면 이번 주에 첫 번째 심사가 진행될 예정이다. 이들 세 컨소시엄은 각각의 강점을 내세우며 차별화된 전략을 구사하고 있다. KRX는 기존 인프라를 검증받은 점을 강조하며, NXT는 안정성과 혁신성을, 루센트블록은 순수한 벤처 기업으로서의 독창성을 내세우고 있다.

가장 큰 차별점은 기초 자산의 종류에서 나타난다. KRX와 루센트블록은 전통 자산으로서 부동산에 포커스를 맞추고 있는 반면, NXT는 글로벌 팬덤을 보유한 K-콘텐츠, 특히 음원 지식재산권(IP)을 주요 자산으로 삼고 있다.

KRX 컨소시엄은 카사, 펀블과 같은 기존 조각투자사들과 협력하여 부동산 자산의 검증된 가치 평가 모델과 안정성을 내세우고 있다. KRX는 부동산 시장에 대한 높은 관심을 바탕으로 초기 유치가 가능할 것으로 자신하며, 주식 시장의 변동성을 회피하려는 투자 자금을 흡수할 계획이다. 루센트블록 또한 부동산을 기초자산으로 삼고 있으며, 특화된 소형 상업용 부동산을 통해 시장에서 자리잡겠다는 전략을 세우고 있다.

업계에서는 부동산이 가격 변동성이 낮고 매매 회전율이 떨어지는 특성을 지닌 만큼, 초기 장외시장 유동성 확보가 어려울 수 있다는 우려도 제기되고 있다. 이와 함께 정부가 부동산 시장 안정화를 위해 다양한 대책을 추진하고 있다는 점도 변수가 될 것으로 예상된다.

반면 NXT 컨소시엄은 '뮤직카우'의 성과를 기반으로 K-콘텐츠 시장의 성장 가능성을 강조하고 있다. 뮤직카우는 작년 기준 전체 조각투자 상품의 98.5%, 거래대금의 72.8%를 차지할 정도로 눈에 띄는 실적을 기록했다. NXT 측은 정부의 K컬처 300조원 육성 정책에 힘입어, K-팝 음원 IP는 글로벌 자본을 유치할 수 있는 독창적 콘텐츠로 자리잡을 것이라고 확신하고 있다. 그러나 음원을 제외한 K컬처의 IP화가 이루어지지 않고 있다는 점은 그들의 약점이다.

또한 거래소의 안정적인 대량 매매 처리 능력이 주요 평가 요소로 작용할 것으로 보인다. 주식시장 거래소 운영 경험이 있는 KRX와 빠르게 거래량을 늘려가고 있는 NXT는 이 점에서 우위를 점하고 있다. 그러나 두 거래소가 이미 활발히 운영되고 있는 주식 시장에서 STO로 넘어간다면 혁신성이 저해될 수 있다는 지적도 있다. 스타트업인 루센트블록은 민간 주도와 혁신성 면에서 두 거래소와는 차별화된 평가를 받을 가능성이 있다.

마지막으로, 거래소의 자본시장 인프라 역할과 대주주 적격성, 라이선스 보유 여부도 평가 기준 중 하나가 될 것이다. KRX와 NXT는 공적 책임과 투자자 보호 체계가 갖춰진 구조적인 강점을 보유하고 있다. 반면 루센트블록은 높은 개인 지분율과 수익을 실현하려는 사모펀드 및 벤처캐피털 주주가 존재하는 단점을 안고 있다. 그러나 허세영 대표는 "루센트블록의 진입이 순수한 경쟁과 혁신을 가져올 것"이라며 자신감을 표했다.