일본은행 BOJ, 금리 인상 시사… 정부의 재정정책과 상충

일본은행(BOJ)이 금리 인상 가능성을 시사하며 시장의 주목을 받고 있다. 현재 일본 정부는 확장적 재정정책을 추진하고 있지만 BOJ의 매파적 기조가 이러한 정부 정책과 맞물리지 않고 엇갈리는 모습이다. 일본 정부의 다카이치 사나에 내각은 재정지출 확대를 통해 경기 활성화를 도모하고 있는 반면, BOJ는 엔화 약세와 그로 인한 수입비용 상승 문제로 인플레이션 압력을 우려하며 금리 인상에 나서려 하고 있다.

캐피털이코노믹스의 마르셀 틸리언트 아시아태평양 헤드는 이러한 엇박자 상황을 지적하며, "일본 정부는 가속 페달을 밟고 있지만 BOJ는 브레이크를 밟고 있는 셈이다"라고 평가했다. 이는 BOJ가 경제 전반에 미치는 엔저의 영향을 심각하게 고려하고 있다는 것을 암시한다. 특히, 우에다 가즈오 BOJ 총재는 최근 금융경제간담회에서 기준금리 인상의 시의적절성을 신중히 검토하겠다고 밝혔으며, 기업들이 임금 인상을 적극적으로 진행하고 있다고 강조했다.

앞서 BOJ는 올해 1월 금리를 연 0.25%에서 연 0.5%로 인상한 이후, 현재까지 여섯 차례 금리를 동결해왔다. 이번에 0.25%포인트를 추가 인상하게 되면 연 0.75%가 될 것이며, 이는 자국 경제에 중대한 영향을 미칠 수 있다. BOJ는 엔저가 물가와 수입비용 전반에 미치는 영향을 심각하게 바라보고 있으며, 이는 미래의 기준금리 결정에 중요한 참고자료가 될 것이다.

관측통들은 정부가 엔저 방어를 위해 금리 인상을 어느 정도 수용하는 분위기를 보이고 있다고 보고 있다. 다카이치 총리는 아베노믹스를 계승하겠다는 의지를 보였으나 최근 금리에 대한 부정적인 기류가 누그러졌다. 특히, 지난달 18일 우에다 총재와의 회동 이후 일본 정치권에서는 금리 인상을 반대하지 않는 분위기가 형성되고 있다. 이는 엔저가 소비자 물가에 악영향을 미치게 되면 가계의 경제적 부담이 증가하여 정부의 지지율에 직접적인 위협이 되기 때문으로 분석된다.

우에다 총재의 발언 이후 12월 금리 인상 확률은 75%로 급등했으며, 외환시장에서도 엔화가 강세를 보이는 등 민감한 반응을 나타냈다. 최근 엔-달러 환율은 155.61엔으로 낮아졌으며, 이는 일본 자산의 매력도가 높아졌음을 반영하는 지표로 볼 수 있다. 이러한 금리 인상 가능성이 채권시장에서도 영향을 미쳐, 장기 국채 금리가 1.875%로 2008년 이후 최고치를 기록하였고, 2년 만기 국채 금리도 1%를 상회하게 되었다.

전반적으로 일본 경제는 BOJ와 정부 정책 간의 불균형 속에서 일정한 시험대에 올라 있다. 특히 오는 2일 실시될 10년물 국채 입찰은 이러한 상황에서 중요한 시험대가 될 전망이다. 시장은 BOJ의 정책 변화와 정부의 재정정책이 미치는 영향을 분석하며 향후 경제 전망을 설정하는 데 집중하고 있다.